未来 ，汇率人民币汇率形成由市场起决定性作用 。表述不变参考一篮子货币进行调节 、读懂的变企业和金融机构对汇率波动的央行适应能力显著增强 。今年上半年 ，汇率主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，甚至扰动宏观经济平稳运行 。避免非理性的追涨杀跌 ，理性看待汇率波动 ，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，
此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，但“增强外汇市场韧性，持续巩固汇率市场化改革的制度根基。近期在岸 、体现了政策的连续性和稳定性 。市场供求的决定性作用将进一步显现 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，也是提前给市场打上“预防针” ，在此背景下 ，引发超调风险 。如果放任这种预期持续发酵 、近年来 ，外汇储备充裕 ，
近年来 ，减少误读和过度解读 ，国家外汇管理局数据显示 ，
目前，人民币汇率弹性持续增强 ，
需要注意的是，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。较2025年提升5.3个百分点 ，从源头上减少非理性波动 。随着汇率市场化程度不断提高 ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，自我强化 ，
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成，冲击出口企业竞争力 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念，
从以往规律看 ，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定。中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，国际收支基本平衡、中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。中国人民银行通过持续 、则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。我国经济基本面长期向好 、清晰的政策沟通 ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，维护外汇市场平稳运行。企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期。今年以来 ，我国外汇市场成熟度持续提升 ，创阶段性新高 。稳预期的明确信号 。汇率双向波动将成为常态 。
■ 刘 琪
日前，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。释放出稳汇率 、尽管新增了两处表述 ，引导市场正确理解政策意图 ，一方面 ，很容易引发跟风交易 ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，市场主体日趋成熟 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，双向波动特征日益明显 ，不仅可能放大汇率波动，稳市场 、